作者： 呂倩

[ 暴風(fēng)集團(tuán)股價自上市后一度暴漲五十倍，又從400多億元的市值一路跌至1億元，直到2020年11月9日，一度承載光輝與罵聲的暴風(fēng)集團(tuán)終于走完其在A股的最后一個交易日。 ]

“我有個朋友在暴風(fēng)上班，股價最高時他的持倉金額在1000萬到2000萬元之間，我相信他那時一定是春風(fēng)得意的。”一位股民在社區(qū)平臺上聊到暴風(fēng)集團(tuán)退市時稱。

2020年，暴風(fēng)集團(tuán)與其董事長馮鑫都是在深交所的關(guān)注函、通報批評以及監(jiān)管函中度過的。公司股價自上市后一度暴漲五十倍，又從400多億元的市值一路跌至1億元，直到2020年11月9日，一度承載光輝與罵聲的暴風(fēng)集團(tuán)終于走完其在A股的最后一個交易日。

輝煌時刻，馮鑫對外稱：過去有機(jī)會賣給阿里，還好沒有賣掉。如果當(dāng)時出手給阿里，馮鑫會將暴風(fēng)變?yōu)橐豢钇椒驳囊曨l軟件，他個人與團(tuán)隊功成身退;抑或馮鑫后來所選擇的不賣，學(xué)習(xí)賈躍亭與樂視，將整個暴風(fēng)集團(tuán)推向更高的云層與懸崖。

9日收盤，暴風(fēng)退(300431.SZ)報收0.28元，跌3.45%，成交量2786.44萬股。

2.6億杠桿撬50億

2020年8月28日公告顯示，暴風(fēng)集團(tuán)收到深交所《關(guān)于暴風(fēng)集團(tuán)股份有限公司股票終止上市的決定》，深交所決定公司股票終止上市，公司股票于2020年9月21日進(jìn)入退市整理期交易，在退市整理期30個交易日后公司股票將被摘牌。暴風(fēng)集團(tuán)終止上市后將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。暴風(fēng)集團(tuán)被終止上市原因則是公司在法定披露期限屆滿之日起兩個月內(nèi)未披露2019年年度報告，公司股票自2020年7月8日起暫停上市，公司在股票被暫停上市后的一個月內(nèi)未能披露2019年年度報告，觸及深交所股票終止上市情形。

中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海對第一財經(jīng)記者表示，暴風(fēng)集團(tuán)退市的原因是沒有在法律規(guī)定時間內(nèi)披露2019年年報，違反了新證券法以及證券交易所有關(guān)退市的相關(guān)規(guī)定。暴風(fēng)退市案例給到上市公司的警示是，上市公司應(yīng)胸懷對資本市場的敬畏之心，對公眾投資者擁有感恩之心，切實規(guī)范公司治理，嚴(yán)格履行證券法的信息披露義務(wù)，及時發(fā)布年報、中報、季報以及臨時報告等。很多上市公司的董監(jiān)高智商極高，但法商與德商普遍較低，過度強(qiáng)調(diào)在商言商。

暴風(fēng)集團(tuán)可以算近年來“眼見他宴賓客、眼見他樓塌了”的典型案例之一。2016年2月，暴風(fēng)集團(tuán)與光大資本分別出資2億元和6000萬元成立浸鑫基金，同時募資50億元用于收購MPS公司65%股份，沖擊體育行業(yè)。MPS曾擁有意甲、英超、法網(wǎng)等多項熱門體育賽事版權(quán)。馮鑫希冀通過體育版權(quán)再搏一把，哪想到剛收購不久，MPS便爆出經(jīng)營危機(jī)，并于2018年10月被英國高等法院宣布破產(chǎn)清算。

隨著投資項目的失敗以及過程中的利益糾紛，2019年7月，馮鑫因行賄入獄，同年9月，暴風(fēng)集團(tuán)被證監(jiān)會立案調(diào)查。

一位知情人士對第一財經(jīng)記者透露，馮鑫被批捕主要涉及暴風(fēng)集團(tuán)2016年與光大資本投資有限公司共同發(fā)起收購的英國體育版權(quán)公司MP&Silva Holdings S.A。(簡稱MPS)，馮鑫在此項目的融資過程中存在行賄行為。另外被相關(guān)機(jī)關(guān)采取控制措施的還有八名人員，包括暴風(fēng)集團(tuán)內(nèi)部工作人員、前工作人員，以及在MPS并購過程中為馮鑫工作的公司外部人員。

暴風(fēng)的問題與出路

在深度科技研究院院長張孝榮看來，暴風(fēng)集團(tuán)的問題首先出在戰(zhàn)略方向上，一個工具軟件錯誤地進(jìn)入內(nèi)容產(chǎn)業(yè)，在市場上所得份額有限，一直不能快速形成增長勢頭。張孝榮認(rèn)為暴風(fēng)錯過了一個時代，它在PC互聯(lián)網(wǎng)的成功不能有效地復(fù)制到移動互聯(lián)網(wǎng)上來，在移動互聯(lián)網(wǎng)上辛苦獲得的業(yè)績不足以維持生存更不能幫助它開拓未來。

此外，張孝榮認(rèn)為公司對資本不能有效利用，在創(chuàng)業(yè)板上市創(chuàng)造的股市神化并沒有變成實體發(fā)展動力。

中國人民大學(xué)助理教授王鵬認(rèn)為，暴風(fēng)集團(tuán)從400億元市值神話到成為退市股一地雞毛，是多種因素共同影響下的結(jié)果。從創(chuàng)始人馮鑫因行賄罪入獄、企業(yè)發(fā)不出年報、公司凈資產(chǎn)無法轉(zhuǎn)正，到業(yè)務(wù)停滯、公司無法正常運(yùn)作。但歸根結(jié)底，核心點還是企業(yè)戰(zhàn)略本身的問題。在中國的資本市場中，存在著一種不好的風(fēng)氣——企業(yè)上市目的不純，比起為了將企業(yè)做大做強(qiáng)，還有相當(dāng)一部分是為了套現(xiàn)離場，或是被資方裹脅。在這樣的風(fēng)氣下，企業(yè)更應(yīng)該思考的是自身的公共價值及企業(yè)家的社會責(zé)任感是否能與公司發(fā)展相匹配等問題。隨著市場的成熟，未來大家對技術(shù)經(jīng)濟(jì)的理解會越來越深入，圈錢式企業(yè)戰(zhàn)略已經(jīng)不容易再做大做強(qiáng)了。

暴風(fēng)退公告稱，因創(chuàng)業(yè)板不接受公司股票重新上市的申請，因此公司股票退市后，將不能在創(chuàng)業(yè)板重新上市。公司股票終止上市后將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(即“新三板”)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。

公司方面表示，將盡快聘請股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)機(jī)構(gòu)，委托其提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并授權(quán)其辦理證券交易所市場登記結(jié)算系統(tǒng)股份退出登記，辦理股票重新確認(rèn)及全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股份登記結(jié)算等事宜，以確保公司股份在深交所退市整理期屆滿后45個交易日內(nèi)，可以進(jìn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。

張孝榮表示，暴風(fēng)集團(tuán)因戰(zhàn)略、團(tuán)隊以及產(chǎn)品問題，即使退到新三板仍不能解決公司困局，因此并無起死回生的可能。唯一的希望是被某個大款企業(yè)低價買走，用于打造新概念。但是這種幾率不大。