三家利潤齊下降，疫情影響運營商用戶發展

　　4 月 23 日，中國電信香港上市公司在港交所發布了其 2020 年第一季度業績報告。至此，今年三大運營商的一季報已經全部出爐。

　　5G 普及之年，5G 套餐用戶的數字一直是外界關注的焦點。財報顯示，中國電信一季度發展 5G 套餐用戶 1200 萬戶，總數達到了 1661 萬戶;作為行業老大哥的中國移動，5G 套餐用戶高達 3172 萬戶。電信和移動兩家的 5G 套餐用戶之和已經達到 4833 萬戶。雖然中國聯通尚未公布其 5G 用戶數據，但是外界估計應當在數百萬至上千萬之間。三大運營商的 5G 套餐用戶總數突破 5000 萬大關已經不在話下。

　　不過，5G 用戶的快速增長，并沒有對提振營收、改善盈利帶來立竿見影的效果。一季度中國移動和中國電信營收均下降，而三家上市公司歸屬股東的凈利潤更是全部出現下滑。今年一季度，三大運營商的移動用戶流量用量大幅提升，但是 ARPU(每用戶平均收入)都出現了不同幅度的下降。

　　中國電信在財報中指出，2020 年第一季度，集團經營收入為 947.93 億元，比去年同期下降 1.4%，其中服務收入為 921.37 億元，較去年同期上升 0.7%。公司股東應占利潤為 58.22 億元，較去年同期下降 2.2%。

　　中國移動方面，一季度實現營運收入 1813 億元，同比下滑 2.0%，其中通信服務收入為 1689 億元，同比增長 1.8%，股東應占利潤 235 億元，同比下滑 0.8%。

　　中國聯通在財報中披露，公司期內營業收入 738 億元，同比增長 0.9%;主營業務 683 億，同比增長 2.3%;歸屬上市公司股東的凈利潤下降 14.1%。

　　從一季度的營收來看，三大運營商中只有聯通實現了增長，但其凈利潤卻是三家中下滑最多的，下降幅度高達 14.1%。不過，三大運營商的通信服務收入都出現了一定程度的上漲，這被外界解釋為，受疫情影響，許多線下活動要轉移到線上進行，作為基礎設施提供商的運營商，也因此受益。

　　不過，疫情對運營商的用戶發展帶來了很大沖擊。中國電信就在財報中表示，受疫情影響，集團用戶發展有所下降，公司采取多項措施積極應對，保持通信暢通和穩定，努力緩解疫情影響，加快 4G 用戶向 5G 升級。中國聯通也表示，疫情對公司的經營造成一定的挑戰，特別是在業務拓展、新用戶發展、5G 網絡建設和壞賬風險等方面。

　　財報顯示，中國聯通一季度移動出賬用戶數下降了 746.6 萬;中國移動下降了 398 萬;中國電信是三家中唯一增長的，但增長數量僅為 98 萬。有觀點認為，移動出賬用戶出現下降是因為受疫情影響，運營商門店大量停止營業，導致無法開展業務、發展用戶;也有業內人士表示，是疫情的經濟沖擊，導致有些擁有多個手機號的用戶選擇了將不常用手機號銷號。門店停止營業也導致運營商手機終端、物聯網設備等產品的銷售出現大幅下滑，中國移動在財報中表示，該業務在今年一季度的營收下降了 34.9%。

　　5G 用戶超過 5000 萬，戶均收入在下降

　　疫情也導致了移動電話通話量的大幅下降。工信部統計數據顯示，一季度，移動電話去話通話時長完成 4861 億分鐘，同比下降 16.9%，降幅較上年末擴大 11 個百分點;固定電話主叫通話時長完成 218 億分鐘，同比下降 27.4%，降幅較上年末擴大 8.8 個百分點。

　　在語音業務持續萎縮的大背景下，運營商的通信服務收入無疑更依賴流量業務。工信部監測數據顯示，一季度，移動互聯網流量保持快速增長，累計流量達 357 億 GB，同比增長 39.3%;3 月當月戶均移動互聯網接入流量(DOU)達到 9.5GB/ 戶，同比增長 30.6%，較上年 12 月提高 0.91GB/ 戶，達到近 12 個月以來最高點。

　　不過，持續攀升的流量并沒有起到拉升移動出賬用戶 ARPU(每用戶平均收入)的作用。今年一季度，中國聯通的移動 ARPU 從去年同期的 41.2 元下降到 40 元。中國移動一季度 ARPU 為 46.9 元，也低于 2019 年的平均水準 49.1 元。中國電信沒有公布一季度 ARPU 數據，但是在財報中透露其相比于去年同期存在下降，只是降幅有所收窄。

　　即便有了超過 5000 萬 5G 套餐用戶，三大運營商的 ARPU 還是沒有得到改善。有業內專家告訴新京報記者，這顯示出從 4G 到 5G 的轉型是一個長期的過程，5G 對于運營商打破營收天花板不是一蹴而就的事情。就目前情況來看，在 5G 普及的早期，首先更換 5G 套餐的，都是原本每月套餐消費額比較高的用戶，也就是中高端客戶，這部分人從 4G 切換到 5G，并不會帶來資費花銷的上升，甚至可能因為 5G 的單位流量價格比 4G 更低，每個月的資費水平反而降低了。

　　不過，也有聲音指出，5000 萬的用戶數雖然看起來龐大，但是在十多億移動用戶中占比還是相當低，這部分用戶很難靠一己之力拉高移動服務的 ARPU，更何況，5000 萬這個數字甚至超過了目前國內 5G 手機的總體銷量，可能因為運營商的統計口徑過寬而含有水分。據工信部下屬的中國信通院的統計，今年一季度，國內 5G 手機總出貨量為 1506 萬部，加上去年全年的出貨量 1376.9 萬部，一共也不到 3000 萬部，也就是說，至少有 2000 萬 5G 套餐用戶是沒有 5G 手機的。也有猜測認為，是有用戶為了降低套餐資費，即使沒有 5G 手機，也換成了 5G 套餐。

　　今年運營商 5G 投資將超 1800 億，緊日子恐成常態

　　2020 年，5G 將是三大運營商必爭的發展高地。根據三大運營商的 2019 年年報，2020 年中國移動預計 5G 相關投資計劃將達到 1000 億元，新建 25 萬個 5G 基站并實現所有地級以上城市的 5G 規模商用;中國聯通與中國電信的 5G 資本開支預計將分別達到 350 億元和 453 億元，二者將力爭在今年第三季度完成共建共享 25 萬座 5G 基站的計劃，并將在全年力爭實現 30 萬站。三大運營商 2020 年在 5G 上的資本開支將達到 1803 億元，同比增長逾 3 倍。基站總數將超過 60 萬座。

　　在 5G 新基建的東風下，三大運營商在 5G 方面的投資可能有增無減。不過，也有人擔憂，大規模的 5G 投入，并不會對營收和利潤帶來立竿見影的改善。短期內，5G 可能成為三大運營商背負的重擔。對此，獨立電信分析師付亮告訴新京報記者，在 5G 經營方面的風險目前還不需要太多的擔心，因為實際上運營商會在推動 5G 的過程中根據情況去做相應的調整。如果網絡已經很成熟，用戶使用 5G 的積極性很高，運營商就會更快地下調套餐價格，而如果這個市場還不夠成熟，運營商下調資費的速度也就會相對慢一些。

　　付亮指出，像電費這樣的運營成本，運營商可以通過靈活調整網絡的運行功率進行優化，國家也會通過一系列措施降低運營商的用電成本。地方政府也可能會對運營商用電進行補貼，畢竟 5G 網絡在本地的普及也會帶來經濟發展等更長遠的利益。

　　三大運營商也在積極把握疫情催生的信息化需求，尋找新的收入增長點。中國電信在財報中指出，公司將發揮云網融合優勢，豐富綜合信息化服務，推廣中小企業上云、天翼云會議等企業信息化應用，加快教育上云、天翼云課堂、醫院上云等遠程教育和醫療應用落地，云業務收入保持快速增長。而中國聯通產業互聯網業務收入也達到了人民幣 114.48 億元，比去年同期上升 32.2%。

　　" 今年運營商的資金壓力肯定都會比較大。" 付亮表示。面對 4G 向 5G 轉型這一場持久戰，三大運營商的緊日子恐將成為常態。